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電氣設備:材料先受益 薦12股

時間:2017-09-12 瀏覽:906次
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詳細說明

今日上證報報道,中國證券報記者從權威渠道了解到,國家發改委日前擬定首批4個共計逾1000萬千瓦沿海核電項目的開工安排。騰訊財經報道新核準開工的4個核電項目分別是山東榮成石島灣一期、遼寧葫蘆島徐大堡一期、廣東陸豐一期和遼寧大連紅沿河二期,合計總裝機量為1010萬千瓦,預計分別將於2017年前後並網發電。

  ■核電重啟年內板上釘釘:我們3月初建議埋伏核電,7月初建議大力投資核電。今年以來,黨中央和國務院都指示盡快重啟核電建設,5月份的《能源大氣方案》給出了核電發展目標,6月13日的中央能源安全戰略,指示“在采取國際更高安全標準、確保安全的前提下,抓緊啟動東部沿海地區新的核電項目建設”。

  ■未來年均開工6-8台機組:按照《能源大氣方案》給出的核電發展目標,2015年的投產機組容量4000萬千瓦在建機組容量1800萬千瓦,2017年投產5000萬千瓦在建3000萬千瓦。截止2014年7月底,我國投產核電機組20台,容量1802萬千瓦;在建機組30台,容量3272萬千瓦;二者合計5074萬千瓦。據此測算,2014-2015年需要新開工726萬千瓦,6台125萬千瓦三代機組。2014-2017年需要新開工2926萬千瓦,23-24台三代機組,平均年開工6-8台機組。新聞中開工量為4個項目8台機組,按照此前擬定的機型涵蓋華農一號(石島灣)、AP1000(徐大堡、陸豐)、二代改進型(紅沿河)。

  ■核電材料先受益:按照陸豐核電一期新公示的422億元的投資,每千瓦投資提高到16880元,2014-2017年新開工機組投資4939億元,按照50%的設備投資計算,設備投資約2470億元,材料和設備商將極大受益。推薦和關注撫順特鋼(22.69,0.480,2.16%)、中核科技(18.49,0.390,2.15%)、久立特材(24.06,-0.190,-0.78%)、江蘇神通(18.67,0.160,0.86%)、南風股份(39.20,-0.370,-0.94%)、東方電氣(14.65,0.150,1.03%)、上海電氣(5.47,0.500,10.06%)、東方鋯業(15.49,-0.070,-0.45%)、丹甫股份(33.82,0.390,1.17%)、佳電股份(13.89,-0.640,-4.40%)、奧特迅(26.26,0.090,0.34%)、中國一重(3.74,0.080,2.19%)等,核電材料如撫順特鋼先釋放業績,然後是核電設備。

  ■撫順特鋼:核電重啟材料先受益,國產核電特種鋼材僅有寶鋼特鋼、撫順特鋼、太鋼不鏽(3.05,0.010,0.33%)等少數廠家可以生產,資質門檻極高。AP1000機組關鍵設備重量合計約8500噸,合金和特種鋼材用量約2.3萬噸。撫順特鋼對AP1000機組目前可供貨範圍6000噸,一台AP1000機組可給撫順特鋼帶來6億元收入,按照未來年3-4台機組的供貨,預計年收入約20億元。公司同時是航空航天、艦艇、核電、超超臨界發電機、石油石化、高鐵等特種材料的國產化主力供貨商,詳見我們深度報告《撫順特鋼:核電重啟,軍工材料龍頭更放異彩》20140807。

  我們維持公司盈利預測,2014-2016年淨利潤分別為0.4億元、4.0億元、9.2億元,2014-2016年EPS分別為0.07元、0.77元、1.78元,維持“買入-A”投資評級,目標價為30.8元。

  ■風險提示:核電建設進度低於預期的風險。


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